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- Sobre avaliação de empresas – valor contabilístico versus valor de mercadoPublication . Carvalho, Juliana Filipa Teixeira; Fernandes, António B.; Monte, Ana PaulaA avaliação de empresas é feita através de diversos métodos e modelos quantitativos que assentam em diversos pressupostos. Desta forma, a avaliação de empresas tem sido amplamente estudada a fim de proporcionar aos gestores e a todos os stackeholders uma visão mais clara e aprofundada sobre o valor da empresa bem como a maximização deste mesmo valor. Para obter um valor justo que reflita os retornos esperados com base em previsões, existem vários métodos. Cada método segue suas próprias premissas e metodologias, com o objetivo de encontrar o valor da empresa. Este trabalho tem como objetivo desenvolver um método que permita a avaliação de empresas, de acordo com o respetivo setor de atividade, de maneira simples e rápida, através do uso de múltiplos. Os dados utilizados foram retirados do website do Banco de Portugal, dos quadros do setor, para os anos de 2013 a 2017. Após a aplicação dos métodos para as divisões de cada secção foi utilizada a média móvel dos valores finais, encontrando assim um valor para cada um, sendo esses valores o ponto de partida deste estudo. A metodologia aplicada é de natureza quantitativa e incide sobre uma análise descritiva e inferencial. Considerando os métodos estudados na revisão de literatura foram escolhidos os métodos de avaliação do Market Value Added e do Free Cash Flow bem como os múltiplos Price to Sales, Price Earnings Ratio e Price to Cash Earnings, uma vez que se ajustavam à tipologia do estudo. Os resultados obtidos responderam de forma positiva ao objetivo do estudo.
- Determinação do multiplo price sales para avaliar empresas da divisão 55 - alojamentoPublication . Carvalho, Juliana Filipa Teixeira; Monte, Ana Paula; Fernandes, António B.O presente trabalho visa apresentar uma metodologia de avaliação de empresas simplificada baseada no múltiplo Price-to-sales (PS) e no método Market Value Added (MVA), a partir dos valores agregados de uma divisão da CAE - rev3. Esta estima o valor dos capitais próprios usando valores agregados da divisão pelo método MVA e divide pelo valor agregado do volume de negócios, estabelecendo o múltiplo PS. Este múltiplo poderá ser usado por qualquer empresa que pertença à divisão. O método descrito foi aplicado à divisão 55 – Alojamento, uma vez que este é uma das atividades mais representativas no setor do turismo. O turismo em Portugal é dos que mais tem contribuído para as exportações e retoma da economia nos últimos tempos. Deste modo, acredita-se que encontrar uma metodologia simples e expedita para avaliar empresas da divisão 55 pode ser de interesse para todas as partes interessadas: investidores, gestores, proprietários, colaboradores, concorrentes, etc.
- Sobre avaliação de empresas - valor contabilístico versus valor de mercadoPublication . Carvalho, Juliana Filipa Teixeira; Fernandes, António B.; Monte, Ana PaulaA avaliação de empresas é feita através de diversos métodos e modelos quantitativos que assumem diversos pressupostos. Cada método segue as suas próprias premissas e metodologias, com o objetivo de encontrar o valor da empresa. O presente trabalho visa apresentar uma metodologia de avaliação de empresas, simplificada e expedita, para avaliar empresas através dos métodos Market Value Added (MVA), do método dos Free Cash Flow (FCF) e ainda através dos métodos dos múltiplos Price to Sales (PS), Price Earnings Ratio (PER) e Price to Cash Earnings (PCE), a partir dos valores agregados da divisão da CAE.
- Determinação do multiplo price sales para avaliar empresas da divisão 55 - alojamentoPublication . Carvalho, Juliana Filipa Teixeira; Monte, Ana Paula; Fernandes, António B.O presente trabalho visa apresentar uma metodologia de avaliação de empresas simplificada baseada no múltiplo Price-to-sales (PS) e no método Market Value Added (MVA), a partir dos valores agregados de uma divisão da CAE - rev3. Esta estima o valor dos capitais próprios usando valores agregados da divisão pelo método MVA e divide pelo valor agregado do volume de negócios, estabelecendo o múltiplo PS. Este múltiplo poderá ser usado por qualquer empresa que pertença à divisão. O método descrito foi aplicado à divisão 55 – Alojamento, uma vez que este é uma das atividades mais representativas no setor do turismo. O turismo em Portugal é dos que mais tem contribuído para as exportações e retoma da economia nos últimos tempos. Deste modo, acredita-se que encontrar uma metodologia simples e expedita para avaliar empresas da divisão 55 pode ser de interesse para todas as partes interessadas: investidores, gestores, proprietários, colaboradores, concorrentes, etc.
- About business valuation - book value vs. market valuePublication . Monte, Ana Paula; Fernandes, António B.; Carvalho, Juliana Filipa TeixeiraThis paper aims to develop a method that allows the evaluation of companies, according to the respective sector of activity, in a simple and fast way, comparing the value obtained through the application of the Market Value Added method with multiple Price to Sales. To obtain a fair value that reflects the expected returns based on forecast there are several methods. Each method follows its own assumptions and methodologies, with the purpose of finding the value of the company. One of widely used methods is the Market Value Added method, or MVA method, that belongs to the group of methods based on cash flows. This method consists of the current value of all future Economic Value Added (EVA). EVA is the difference between the value of the company and the total capital invested. Another method widely used is the method of multiples, which is part of the group of methods based on patrimonial approach. Each multiple has a numerator and a denominator, where the numerator can be the book value or the market value, such as the market price. On the other hand, the denominator may be a measure of equity, such as the book value of equity, or an enterprise value measure, such as operating or sales revenues. In the present paper is intended to create the multiple of price to sales for the companies of the sector of activity CAE 01 - Agriculture, animal production, hunting and related service activities, using the results obtained by the method MVA, as market price, taking into account the last 5 years of activity of the sector. Based on the obtained value, the multiple PS is determined for the activity sector. In this way, the value of a company, with this economic activity, can be determined by the multiplication of its sales by the multiple PS.