Monte, Ana PaulaFernandes, António B.Lima, Lia Jéssica Delgado Brito2020-01-312020-01-3120192018http://hdl.handle.net/10198/20514A estrutura de capital representa um dos conceitos mais abordados nas finanças corporativas, quer em termos nacionais quer internacionais. No entanto, não se conhece nenhum estudo relativo a empresas de Cabo Verde, o que torna o presente trabalho relevante e inovador. O conceito de estrutura de capital refere-se às decisões que as empresas têm de tomar quanto às fontes de financiamento, se devem utilizar mais capital alheio ou mais capital próprio. Deste modo, a estrutura ótima de capital é considerada como um dos maiores desafios da gestão financeira, em que o foco é diminuir ao máximo possível o custo total de financiamento e simultaneamente aumentar o valor do investimento para os detentores do capital ou gestores. Existem diversas teorias que procuram explicar essas decisões estruturais das empresas, sendo as mais estudadas a teoria trade-off e a pecking order. A primeira consiste na existência de uma estrutura ótima de capital para cada classe de rendimentos equivalentes, onde existe um rácio entre o capital próprio e alheio. A segunda, também conhecida como a teoria da hierarquização das fontes de financiamento, defende que as empresas primeiro optam por empregar fundos gerados internamente (autofinanciamento) para financiar um projeto, em segundo lugar recorrem à dívida (financiamento por terceiros) e por último recorrem à emissão de novas ações. Tendo por base estas teorias e os determinantes da estrutura de capital daí resultantes, pretendese com este trabalho averiguar que teorias e determinantes influenciam a estrutura de capital das empresas cabo-verdianas. Para tal, será usada informação financeira de um conjunto de empresas de Cabo Verde, obtidas por conveniência e aplicada a regressão linear. Os resultados indicam que a tangibilidade influencia positivamente o endividamento das empresas, o qual é influenciado negativamente pela dimensão e pela idade. Este comportamento poderá indiciar que as empresas, em estudo, seguem a teoria peking order durante este período.The capital structure represents one of the most addressed concepts in corporate finance, both nationally and internationally. However, there is no known study on Cape Verdean companies, which makes the present work relevant and innovative. The concept of capital structure refers to the decisions that companies have to make about the sources of finance, whether to use more outside capital or more equity. Thus, the optimal capital structure is considered to be one of the biggest challenges of financial management, where the focus is to lower the total cost of financing as much as possible while simultaneously increase the value of the investment to the equity holders or managers. There are several theories that seek to explain these structural business decisions, the most studied being trade-off theory and pecking order theory. The first is the existence of an optimal capital structure for each class of equivalent income, where there is an optimal ratio of equity to debt. The second, also known as the theory of hierarchy of funding sources, argues that companies first choose to use internally generated funds (self-financing) to finance a project, secondly use debt relief (third-party financing) and last resort to the issuance of new shares. Based on these theories and the resulting capital structure determinants, this paper aims to investigate which theories and determinants influence the capital structure of Cape Verdean companies. For this purpose, financial information will be used from a set of Cape Verdean companies, obtained for convenience and applied to linear regression. The results indicate that tangibility positively influences corporate indebtedness, which is negatively influenced by size and age. This behavior may indicate that the companies under study follow the peking-order theory during this period.La estructura de capital representa uno de los conceptos más abordados en las finanzas corporativas, tanto a nivel nacional como internacional. Sin embargo, no existe un estudio conocido sobre las empresas caboverdianas, lo que hace que el presente trabajo sea relevante e innovador. El concepto de estructura de capital se refiere a las decisiones que las empresas deben tomar sobre las fuentes de financiación, ya sea para usar más capital externo o más capital propio. Por lo tanto, la estructura de capital óptima se considera uno de los mayores desafíos de la gestión financiera, donde el objetivo es reducir el costo total de financiamiento tanto como sea posible y al mismo tiempo aumentar el valor de la inversión para los accionistas o administradores. Existen varias teorías que buscan explicar estas decisiones comerciales estructurales, la más estudiada es la teoría de trade-off y la teoría pecking-order. El primero es la existencia de una estructura de capital óptima para cada clase de ingresos equivalentes, donde hay una relación de capital propio y capital externo. El segundo, también conocido como la teoría de la jerarquía de las fuentes de financiamiento, argumenta que las compañías primero eligen usar fondos generados internamente (autofinanciamiento) para financiar un proyecto, en segundo lugar recurrir a la deuda (financiamiento de terceros) y finalmente usar emisión de nuevas acciones. Sobre la base de estas teorías y los determinantes resultantes de la estructura de capital, este documento tiene como objetivo investigar qué teorías y determinantes influyen en la estructura de capital de las empresas caboverdianas. Para este propósito, la información financiera se utilizará de un conjunto de compañías caboverdianas, obtenida por conveniencia y aplicada a la regresión lineal. Los resultados indican que la tangibilidad influye positivamente en el endeudamiento corporativo, que está influenciado negativamente por el tamaño y la edad. Este comportamiento puede indicar que las empresas en estudio siguen la teoría pecking order durante este período.porEstrutura de capitalCabo VerdeTeoria pecking orderEmpresas privadas.Teoria trade-offmaster thesis202398854